Blog

Економісти, аналітики та інвестори під час обговорення економіки Китаю побоюються не того, що величезний пузир на ринку нерухомості країни може луснути, а того, коли це станеться. Останні дані показують, що це ось-ось відбудеться.

Згідно з даними державного департаменту статистики КНР, у жовтні більш ніж у половини із 70 великих міст Китаю ціни на первинному і вторинному ринку нерухомості впали.

Жовтень: точка поворотного моменту

Жовтень ознаменував переломний момент для ринку нерухомості в Китаї. У вересні ціни житла на вторинному ринку поступово підвищувалися в 24-х із 70 великих міст. Незначне зниження цін спостерігалося в інших 24-х. У кількох містах ціни падали протягом кількох місяців, починаючи з липня. В інших — не відбувалося жодних змін ціни.

#img_right#Проте в жовтні показники відбили зовсім іншу картину. Ціни на нерухомість по всій країні пішли вниз. Ціни падали в багатьох великих містах, як на вторинному, так і на первинному ринку. На 5—20% ціни знизилися в таких великих містах, як Пекін, Шанхай, Шеньчжень, Гуанчжоу, Фошань, Чунцін і Ханчжоу. Ціни також впали в деяких менш великих містах.

Тенденція зниження цін триває з початку 2011 року після насичення ринку. У січні минулого року, як показує графік, в 60 містах (близько 86%) ціни на нерухомість піднімалися і лише в трьох містах — падали. Однак у жовтні ціни виросли тільки в 13 містах (близько 19%) і в той же час знизилися — в 38 (близько 54%).

Зміни на ринку виявилися ще більш суттєвими в кількості укладених угод. Візьмемо, наприклад Пекін. Вересень і жовтень вважаються «золотим» і «срібним» місяцями на ринку житла. Однак кількість угод у цьому році за цей період скоротилася на 46% в Пекіні в порівнянні з тим же періодом 2010 року.

На кінець жовтня кількість угод купівлі-продажу житла за минулі 12 місяців у 15 великих містах скоротилася на 39%. Про це пише Financial Times, посилаючись на дані держдепартаменту статистики Китаю. В цілому по країні кількість угод за жовтень знизилася на 15%, що являє собою великий спад. На кінець вересня спостерігалося всього 7% зниження за останні дванадцять місяців.

Багато ріелтерських компаній почало продавати нерухомість на 5—20% дешевше.

Скорочення попиту на ринку житла спостерігається й у забудовників. Приміром, у районі Тунчжоу на сході Пекіна продається близько 13 тисяч квартир загальною площею 1,6 млн кв.м. Якщо у вересні було продано лише 546 квартир, то продаж квартир, що залишилися може тривати близько 24 місяців.

У Шеньчжені існує понад сотні ріелторських компаній, у яких близько 5 тисяч представництв зі своїми офісами. У 2010 році середня кількість угод із продажу квартир на місяць становило близько 12 тисяч. Проте в даний час продається трохи більше двох тисяч квартир на місяць. Іншими словами, кожен офіс за 2,5 місяця може продати одну квартиру.

Таке скорочення попиту витісняє багатьох учасників з ринку нерухомості. Компанія Centralline Property тільки в провінції Шеньчжень закрила близько 60 своїх офісів і скоротила тисячу співробітників. Про це пише газета China’s Daily. Компанія Shihua Real Estate припинила роботу близько 100 офісів, а Vanda Real Estate планувала закрити від 30 до 60.

Все це в сукупності показує, що китайський ринок нерухомості змінює свій напрямок.

Чому саме зараз?

Зараз якраз той самий час, коли ринок нерухомості може вибухнути. Аналітики давно говорили, що нерухомість у Китаї занадто дорога. Очікуються зміни.

Після майже двократного підвищення цін на нерухомість у найбільших містах за останні два роки ціни на ринку нерухомості в Китаї в 100 великих містах у вересні 2011 року досягли показника 8877 юанів за кв.м. Це відповідає або навіть перевищує середню ціну в розвинених країнах. Більшість китайців не можуть дозволити собі покупку нерухомості.

До того ж, Китай вживає заходів у надії зменшити можливість вибуху пузира на ринку нерухомості. Починаючи з квітня 2010 року, вводяться нові правила, такі як збільшення первісного внеску, підвищення процентних ставок на іпотечні кредити, а також інші заходи для контролю попиту на житло.

Крім того, в умовах зростаючої інфляції, Національний банк Китаю продовжив посилювати фінансово-кредитну політику, збільшуючи відсоткові ставки і розмір початкового внеску, що призводить до чергового струсу на ринку житла.

Режим перебуває в скрутному становищі і повинен вибрати собі одне з «зол».

Нещодавно китайська влада зажадала, щоб ті, хто купує великі земельні ділянки, платили готівкою, незважаючи на те, що попит на житло падає.

Зіткнувшись з такою вимогою, у багатьох забудовників виникають проблеми з ліквідністю. Це призводить до накопичення житлових фондів, падіння обсягів продажів і до того, що операційний дохід перетворюється на збиток. Про це говорять дані звіту про діяльність 131-ї будівельної компанії за третій квартал.

Якщо сьогоднішній жорстко контрольований державою ринок житла дерегулюють, то пузир на ринку нерухомості буде рости далі, а інфляція піде за спіраллю вгору. Якщо ж, натомість, колишній контроль над ринком збережеться, то бульбашка лопне також.

На кінець третього кварталу їхні матеріально-виробничі запаси зросли на 44,9% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року і становили 98,3 млрд юанів ($15,4 млрд). 80 із 131 згаданого забудовника понесли грошові збитки.

В умовах слабкого попиту і недостатньої ліквідності компанії, що реалізують нерухомість, можуть вижити тільки шляхом зниження цін на житло.

Посилення соціальних конфліктів

Багато компаній на ринку нерухомості почали продавати майно дешевше на 5—20, а то й на 30%. Це показує, що вони вже відчувають фінансові труднощі. Компанія Wanke, одна з найбільших забудовників у Китаї, стверджує, що китайський ринок нерухомості перебуватиме в занепаді досить довгий час.

Китайська економіка влаштована так, що китайські банки зазнають серйозних збитків у випадку банкрутства навіть одного із забудовників. Місцеві органи влади також будуть зачеплені, оскільки від 30 до 50% їхнього бюджету наповнюється від продажу земельних ділянок. Як тільки ринок нерухомості вступить у фазу рецесії, надходження до місцевих бюджетів суттєво зменшаться.

На додачу до цих проблем, падіння цін на ринку нерухомості провокують протести.

Наприклад, 19 жовтня компанія Zhonghai Real Estate виставила на продаж більше 370 квартир у районі Пудун у Шанхаї, запросивши від 16 до 17 тис. юанів ($234 — $248) за кв. м. Встановлена ​​ціна виявилася на 30% дешевшою за ринкові ціни на квартири в тій же місцевості. Внаслідок цього близько 400 осіб, які недавно купили квартири за вищою ціною, вийшли з протестом проти агентства Zhonghai Real Estate.

Китайська економіка влаштована так, що китайські банки зазнають серйозних збитків у випадку банкрутства навіть одного із забудовників.

В результаті падіння цін деякі власники нерухомості могли втратити кілька тисяч юанів (100 тисяч юанів еквівалентно $15 716). Через величезне зниження цін на нерухомість у Шанхаї подібні протести також спалахнули в шанхайському районі Цзядін.

У зв’язку з повсюдною нерівністю доходів і насильницьким знесенням будинків органами місцевого самоврядування конфлікти вже переповнюють увесь Китай. «Вибухання» пузира на ринку нерухомості відчувається по всій країні і може призвести до подальшого зростання соціальної нестабільності.

Починаючи з червня, багато забудовників землі відчули обмеження в ліквідності [відсутність можливості для індивідів або компаній у будь-який час запозичувати таку суму, яку б вони хотіли]. Поряд зі зниженням продажів поширюються чутки про те, що обмежувальна політика в області житла буде ослаблена. Деякі навіть стверджують, що жорстке регулювання ринку нерухомості буде скасовано.

Мені здається, що подібні чутки частково виникли через те, що продаж земельних ділянок став основним джерелом доходів для місцевої влади. Місцеві органи самоврядування не хочуть, щоб впали їхні доходи, тому закликають до припинення заходів контролю.

Досягнувши протягом кількох років приросту, вираженого в двозначних цифрах, ціни на житло в Пекіні, Шанхаї та інших найбільших містах можна порівняти з такими в Манхеттені. Трикімнатна квартира в Шанхаї оцінюється в $1,3 млн.

У Тунчжоу, районі в східній частині Пекіна, житловий будинок зазвичай продається за ціною понад 5 млн. юанів, що еквівалентно $786 000. Це приблизно в три рази вище, ніж середня вартість одного будинку в США.

Тим не менше, за даними Міжнародного валютного фонду, номінальний ВВП на душу населення в 2010 році в Китаї — $4382 — становить лише 9,4% від цього показника в США.

Режим перебуває в скрутному становищі і повинен вибрати для себе одне із двох зол. Так, якщо сьогоднішній жорстко контрольований державою ринок житла дерегулюють, то пузир на ринку нерухомості буде рости далі, а інфляція піде за спіраллю вгору. Якщо ж, натомість, колишній контроль над ринком збережеться, то бульбашка лопне також.

Прем’єр-міністр КНР Вень Цзябао знову наголосив на початку листопада: «Заходи з контролю ринку нерухомості слід і надалі здійснювати. Ми повинні повернути ціни на житло до розумного рівня».

Таким чином, у короткостроковій перспективі, я не думаю, що китайська держава послабить заходи регулювання ринку нерухомості. Ринок житла котиться вниз. Я думаю, що ця тенденція збережеться.

Тяньлунь Цзянь — доктор філософії, регулярно пише про економіку Китаю.

Група юних активістів із невеличкого села Укань на півдні Китаю ініціювала через мережу інтернет мирні протести з метою протистояння місцевим чиновникам компартії. Ці активісти заповзялися добитися свого, що вони доб’ються свого, незважаючи на те, що численні протести в інших селах не досягли успіху. Активісти планують розпочати широку кампанію в ЗМІ, щоб налаштувати центральну владу компартії проти місцевих чиновників.

#img_left#Молодіжна група із цього села на сайті інтерактивного спілкування «QQ» створила спільну інтернет-групу «Юні ентузіасти з Укань» і почала обговорювати проблему захоплення землі в їхньому селі, що відбувається там із 1993 року по сьогодні. Про це повідомлялось у щотижневому гонконгському часописі iSun Affairs із посиланням на інтерв’ю з учасниками групи. Активісти планували організувати диспути навколо питання захоплення землі, щоб звільнити місцевих партійних чиновників, які вже понад 40 років обіймали свої посади, і вибрати власних представників.

«Юні ентузіасти» спочатку намагалися діяти згідно з правилами системи. У період з 21 червня 2009 року по 14 березня 2011 року вони подали десятки клопотань до 14 різних партійних органів у провінції Гуандун, але не отримали жодної відповіді. Переконавшись, що система не працює, вони залучили до співпраці всіх селян, щоб спільними зусиллями звільнити зі своїх посад місцевих партійних чиновників.

Протест, вибори та відповідь

Перший масовий протест за участю 5 тисяч мешканців села Укань, які підтримали заклик активістів, відбувся 21 вересня і завершився жорстокою сутичкою з міліцією. Цей конфлікт паралізував місцевий партійний комітет, що дало можливість селянам 29 вересня самостійно провести вибори сільської ради. Мешканці обрали 13 представників і сформували новий тимчасовий сільський комітет, який успішно замінив комуністичну владу в селі і почав виконувати адміністративні функції.

Ці вибори заохотили жителів села усіх поколінь підтримати зусилля «юних ентузіастів», і мешканці старшого та середнього віку дістали ключові ролі представників.

Після сутички з міліцією та проведення виборів влада міста Луфен запропонувала селянам направити своїх представників поспілкуватися з вищими чиновниками і навіть заплатила кожному представникові за два місяці роботи по 2 тис. юанів ($315) — тим самим визнавши легітимність обраних селянами представників.

Однак спілкування з чиновниками міста Луфен упродовж двох місяців виявилося даремним. 21 листопада селяни провели іншу мирну акцію вже у Луфені перед будівлею міської влади.

Протест, що відбувся 21 листопада, був практично безпрецедентним явищем — селяни мирним шляхом чинили опір чиновникам компартії під керівництвом обраних селянами представників.

Типовим для сільських протестів у КНР є застосування насильства, масовість, зазвичай участь неорганізованого натовпу, що громить урядові установи і перекидає міліцейські автомобілі. В Китаї відбувається понад 100 тис. таких масових заходив щорічно.

Селяни приготували стрічки для запланованого маршу в селі Укань 20 грудня. Село, де мешкає близько 13 тис. людей, звинувачує місцеву владу у викраданні колективної землі без виплати належної компенсації. Гнів жителів зріс після того, як у міліцейському відділенні помер один із лідерів селян, який мав завдання вести з чиновниками перемовини у цій справі. Фото: Mark Ralston/AFP/Getty Images.

Щось схоже на події в Укані відбулося у 2005 році в селі Тайши, також у провінції Гуандун. Там селяни були обурені тим, що місцеві чиновники продали їхню землю, тому теж переобрали місцеву владу. Придушивши селян за допомогою озброєних загонів міліції, комуністичну владу у Тайши відновили. Деяких селян та їхнього адвоката Го Фейсюна арештували, постраждали також і представники ЗМІ.

У грудні влада Луфена почала тиснути на селян, стверджуючи, що новобраний комітет є незаконним, незважаючи на попереднє визнання, і почала арештовувати деяких обраних селянами представників.

Один із арештованих, Сюе Цзіньбо, що був заступником голови новообраного комітету, помер у міліцейському відділенні 11 грудня. Його рідні повідомили, що на тілі Сюе вони помітили ознаки тортур.

14 грудня село оточили військові загони.

Селяни побоюючись, що влада може здійснити більше арештів, вжили заходів, щоб захистити себе. Молоді ентузіасти, імена більшості яких для конфіденційності не називалися у статті часопису iSun Affairs, відіграли важливу роль у процесі гарантування безпеки. Вони встановили камери спостереження навколо села та біля будинків представників, а також організували патрулювання на вулицях з раціями і були готові до будь-яких дій військових.

Очікуючи підтримку

Селяни чекають на підтримку не тільки Луфена, а й інших регіонів.

«Юні ентузіасти» інформували про існуючу ситуацію не тільки жителів села, але й увесь світ. Вони описували свою ситуацію на блогах та інтернет-форумах. За інформацією iSun Affairs, вони зробили власний документальний фільм і навіть склали пісню про ці події.

Тимчасовий інформаційний центр допоміг селянам підтримувати зв’язок із усім світом: єдиний мешканець, який мав швидкісний інтернет у селі, запросив у гості закордонних журналістів, які зупинилися в Укані.

Селяни звертаються до Пекіна та Комуністичної партії Китаю, звинувачуючи місцевих посадовців. Сільський представник повідомив британським ЗМІ, що вони люблять партію і сподіваються знайти справедливість у Пекіні.

Під час протестів селяни тримали плакати з написами: «поверніть нашу землю», «покарайте корумпованих посадовців», «ми проти диктатури», «поверніть нам права людини», а також «підтримуємо Комуністичну партію».

Гонконгські ЗМІ повідомили, що селяни з Уканя тримають у руках червоний прапор, щоб протистояти червоному прапору — підтримуючи комунізм у протистоянні йому ж.

Селяни завжди використовували стратегію «не застосовувати крайні заходи, бути раціональними, покладатися на факти, дотримуватися суворої дисципліни», — пише iSun Affairs з посиланням на слова 67-річного селянського представника пана Ліня.

Але немає значення, скільки зусиль докладають ці сільські жителі, їхній приклад є взірцем для всього Китаю. Таку думку озвучив представник одного китайського села, якого процитувала 18 грудня гонконгська газета «Мінпао». Він закликав до вільних виборів на всіх рівнях влади КНР і висловив сподівання, що вибори в Укані можуть стати прикладом для інших селищ.

Черіл Чен і Джейн Лін, Велика Епоха (The Epoch Times)

Оригінал англійською: The Epoch Times

Экономисты, аналитики и инвесторы при обсуждении экономики Китая опасаются не того, что огромный пузырь на рынке недвижимости страны может лопнуть, а того, когда это произойдет. Последние данные показывают, что это вот-вот случится.

Согласно данным государственного департамента статистики КНР, в октябре более чем у половины из 70 крупных городов Китая цены на первичном и вторичном рынке недвижимости упали.

Октябрь: точка поворотного момента

Октябрь ознаменовал переломный момент для рынка недвижимости в Китае. В сентябре цены жилья на вторичном рынке постепенно повышались в 24-х из 70 крупных городов. Незначительное понижение цен наблюдалось в других 24-х. В нескольких городах цены падали на протяжении нескольких месяцев, начиная с июля. В остальных — не происходило никаких изменений в цене.

#img_left#Однако в октябре показатели отразили совсем иную картину. Цены на недвижимость по всей стране пошли вниз. Цены падали во многих больших городах, как на вторичном, так и на первичном рынках. На 5–20% цены снизились в таких крупных городах, как Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу, Фошань, Чунцин и Ханчжоу. Цены также упали в некоторых менее крупных городах.

Тенденция снижения цен продолжается с начала 2011 года после насыщения рынка. В январе прошлого года, как показывает график, в 60 городах (около 86%) цены на недвижимость поднимались и только в трех городах — падали. Однако в октябре цены выросли только в 13 городах (около 19%) и в то же время снизились — в 38 (около 54%).

Изменения на рынке оказались ещё более существенными в количестве заключённых сделок. Возьмём, например Пекин. Сентябрь и октябрь считаются «золотым» и «серебряным» месяцами на рынке жилья. Однако число сделок в этом году за этот период сократилось на 46% в Пекине по сравнению с тем же периодом 2010 года.

На конец октября число сделок купли-продажи жилья за прошедшие 12 месяцев в 15 крупных городах сократилось на 39%. Об этом пишет Financial Times, ссылаясь на данные госдепартамента статистики Китая. В целом по стране количество сделок за октябрь снизилось на 15%, что представляет собой большой спад. На конец сентября наблюдалось всего 7% снижение за последние двенадцать месяцев.

Многие риэлтерские компании начали продавать недвижимость на 5—20% дешевле.

Сокращение спроса на рынке жилья наблюдается и у застройщиков. К примеру, в районе Тунчжоу на востоке Пекина продаётся около 13 тысяч квартир общей площадью 1,6 млн кв.м. Если в сентябре было продано только 546 квартир, то продажа оставшихся квартир может длиться около 24 месяцев.

В Шэньчжэне существует свыше сотни риэлтерских компаний, у которых около 5 тысяч представительств со своими офисами. В 2010 году среднее количество сделок по продаже квартир в месяц составляло около 12 тысяч. Однако в настоящее время продается чуть больше двух тысяч квартир в месяц. Другими словами, каждый офис за 2,5 месяца может продать одну квартиру.

Такое сокращение спроса вытесняет многих участников с рынка недвижимости. Компания Centralline Property только в провинции Шэньчжэнь закрыла около 60 своих офисов и сократила тысячу сотрудников. Об этом пишет газета China’s Daily. Компания Shihua Real Estate прекратила работу около 100 офисов, а Vanda Real Estate планировала закрыть от 30 до 60.

Всё это в совокупности показывает, что китайский рынок недвижимости меняет своё направление.

Почему именно сейчас?

Сейчас как раз то самое время, когда рынок недвижимости может взорваться. Аналитики давно говорили, что недвижимость в Китае слишком дорогая. Ожидаются изменения.

После почти двухкратного повышения цен на недвижимость в самых крупных городах за последние два года цены на рынке недвижимости в Китае в 100 крупных городах в сентябре 2011 года достигли показателя 8 877 юаней за кв.м. Это соответствует или даже превышает среднюю цену в развитых странах. Большинство китайцев не могут позволить себе покупку недвижимости.

К тому же, Китай предпринимает меры в надежде уменьшить возможность взрыва пузыря на рынке недвижимости. Начиная с апреля 2010 года, вводятся новые правила, такие как увеличение первоначального взноса, повышение процентных ставок на ипотечные кредиты, а также другие меры для контроля спроса на жильё.

Кроме того, в условиях растущей инфляции, Национальный банк Китая продолжил ужесточать финансово-кредитную политику, увеличивая процентные ставки и размер первоначального взноса, что приводит к очередной встряске на рынке жилья.

Режим находится в затруднительном положении и должен выбрать себе одно из «зол».

Недавно китайские власти потребовали, чтобы те, кто покупает большие земельные участки, платили наличными, несмотря на то, что спрос на жилье падает.

Китайская экономика устроена так, что китайские банки понесут серьёзные убытки в случае разорения даже одного из застройщиков. Местные органы власти также будут затронуты, так как от 30 до 50% их бюджета наполняется от продажи земельных участков.

Столкнувшись с таким требованием, у многих застройщиков возникают проблемы с ликвидностью. Это приводит к накоплению жилищных фондов, падению объёмов продаж и к тому, что операционный доход превращается в убыток. Об этом говорят данные отчёта по деятельности 131-й строительной компании за третий квартал.

На конец третьего квартала их материально-производственные запасы выросли на 44,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 98,3 млрд юаней ($15,4 млрд). 80 из 131 упомянутых застройщиков понесли денежные убытки.

При слабом спросе и недостаточной ликвидности компании, реализующие недвижимость, могут выжить только путём снижения цен на жилье.

Усиление социальных конфликтов

Многие компании на рынке недвижимости начали продавать имущество дешевле на 5—20, а то и на 30%. Это показывает, что они уже испытывают финансовые трудности. Компания Wanke, одна из крупнейших застройщиков в Китае, утверждает, что китайский рынок недвижимости будет пребывать в упадке довольно долгое время.

Китайская экономика устроена так, что китайские банки понесут серьёзные убытки в случае разорения даже одного из застройщиков. Местные органы власти также будут затронуты, так как от 30 до 50% их бюджета наполняется от продажи земельных участков. Как только рынок недвижимости вступит в фазу рецессии, поступления в местные бюджеты существенно уменьшатся.

В придачу к этим проблемам, падение цен на рынке недвижимости провоцируют протесты.

К примеру, 19 октября компания Zhonghai Real Estate выставила на продажу более 370 квартир в районе Пудун в Шанхае, запросив от 16 до 17 тыс. юаней ($234—$248) за кв. м. Установленная цена оказалась на 30% ниже рыночных цен на квартиры в той же местности. Вследствие этого около 400 человек, которые недавно купили квартиры по более высокой цене, вышли с протестом против агентства Zhonghai Real Estate.

Режим находится в затруднительном положении и должен выбрать для себя одно из двух зол. Так, если сегодняшний жестко контролируемой государством рынок жилья дерегулируют, то пузырь на рынке недвижимости будет продолжать расти, а инфляция пойдёт по спирали вверх. Если же, вместо этого, прежний контроль над рынком сохранится, то пузырь лопнет.

В результате падения цен некоторые владельцы недвижимости могли потерять несколько тысяч юаней (100 тысяч юаней эквивалентно $15 716). Из-за огромного понижения цен на недвижимость в Шанхае подобные протесты также вспыхнули в шанхайском районе Цзядин.

В связи с повсеместным неравенством доходов и насильственным сносом домов органами местного самоуправления конфликты уже переполняют весь Китай. Лопающийся пузырь на рынке недвижимости ощущается по всей стране и может привести к дальнейшему росту социальной нестабильности.

Начиная с июня, многие застройщики земли почувствовали ограничение в ликвидности [отсутствие возможности для индивидов или фирм в любое время заимствовать такую сумму, какую бы они хотели]. Наряду со снижением продаж распространяются слухи о том, что ограничительная политика в области жилья будет ослаблена. Некоторые даже утверждают, что жёсткое регулирование рынка недвижимости будет отменено.

Мне кажется, что подобные слухи частично возникли из-за того, что продажа земельных участков стала основным источником доходов для местных властей. Местные органы власти не хотят, чтобы упали их доходы, поэтому призывают к прекращению мер контроля.

Достигнув в течение нескольких лет прироста, выраженного в двухзначных цифрах, цены на жилье в Пекине, Шанхае и других крупнейших городах можно сравнить с таковыми в Манхэттене. Трехкомнатная квартира в Шанхае оценивается в $1,3 млн.

В Тунчжоу, районе в восточной части Пекина, жилой дом обычно продается по цене свыше 5 млн. юаней, что эквивалентно $786 000. Это примерно в три раза выше, чем средняя стоимость одного дома в США.

Тем не менее, по данным Международного валютного фонда, номинальный ВВП на душу населения в 2010 году в Китае — $4382 — составляет лишь 9,4% от этого показателя в США.

Режим находится в затруднительном положении и должен выбрать для себя одно из двух зол. Так, если сегодняшний жестко контролируемой государством рынок жылья дерегулируют, то пузырь на рынке недвижимости будет продолжать расти, а инфляция пойдет по спирали вверх. Если же, вместо этого, прежний контроль над рынком сохранится, то пузырь лопнет.

Премьер-министр КНР Вэнь Цзябао вновь подчеркнул в начале ноября: «Меры по контролю рынка недвижимости следует продолжать осуществлять. Мы должны вернуть цены на жильё до разумного уровня».

Таким образом, в краткосрочной перспективе, я не думаю, что китайское государство ослабит меры регулирования рынка недвижимости. Рынок жилья катится вниз. Я думаю, что эта тенденция будет продолжаться.

Тяньлунь Цзянь — доктор философии, регулярно пишет об экономике Китая.